为什么私募股权喜欢创始人和家庭拥有的企业

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“大型企业开始很小。” (Richard Branson)

介绍

如果您与较低的中间市场私募股权基金与他们在投资中寻找的内容,他们的评论通常会包含类似的东西,“我们喜欢投资于创始人或家族企业。”其他人可能会引入更复杂的术语,并说:“我们更愿意成为第一个投入商业的机构资本。”这些陈述本质上意味着同样的事情。但是,为什么这么做?它很重要,因为实际上有很多不同类型的实体可以从中购买一个商业,创始人和家庭作为其中之一,并在每种情况下投资可能需要对有问题的卖方进行细致细微的方法。为了说明,下表突出了所获取的企业的普通实体。

卖方类型 描述
 1.创始人或家庭 个人或一系列控制私营黄金城下载的相关股东。
 2.风险投资基金 创始人LED业务的专业来源,表现出强大的上行潜力。
 3.私募股权基金 另一种职业资本来源虽然是已建立的,有利可图的企业。
 4.员工股票
所有权计划
通常被称为“esop”,这是一个福利计划,使工人对黄金城下载的所有权兴趣。 ESOPS由受托人监督,该受托人作为受托人,以保护受益人的ESOP资产。
 5.另一家商务 可能寻求出售(或“剥离”或“雕刻”)运营单位的其他黄金城下载实体,这些单位是非核心或表现不佳的。
 6.公共黄金城下载股东 如果他们愿意支付股东卖股东,可以从股东获得公共黄金城下载和“私营”。

因此,鉴于许多私募股权基金追求创始人或家族企业作为一种策略,他们明确决定从其他投资群体或黄金城下载实体获得个人是一种有吸引力的方法。本文将解释原因,但首先让我们了解所有这些家庭所有的企业都来自学习美国在美国的创业原作。

美国企业家史史史

永远奇怪的是这个词 企业家 起源?事实证明它可以追溯到1723年,我们将其从法语单词调整 Entreprendre. 这意味着“承担”。今天,我们定义企业家如下1:

  • 企业家(Än-TRə -p(r) ə - ər):组织,管理和承担商业或企业风险的人

在美国,企业家精神有一个富裕的历史,跨越数百年。着名经济学家和诺贝尔劳特埃 米尔顿弗里德曼曾写过“自从新世界的欧洲人第一次定居以来,美国一直是寻求冒险的人,逃离暴政,或者只是试图为自己和孩子做好生活。”人们甚至可能认为美国作为一个国家,是由投资者支持的企业家建造的。例如,在1607年,英格兰的弗吉尼亚州黄金城下载在四个月半个月的航行中派出了三艘船,以殖民美国种植园。下船和开发的100岁左右的乘客成为弗吉尼亚州的詹姆斯敦。相关的是,弗吉尼亚州黄金城下载是一家股份黄金城下载,如果业务失败,允许投资有限的责任,这是一件好事,因为它最终崩溃了。你赢了一些,你失去了一些。

虽然不经常被认为是他的创业技能,但Daniel Boone可以被认为是美国先驱/企业家的早期原型,他们于1799年出发了肯塔基州新的开始和 沿着密苏里河沿着密苏里河定居了一千左右的土地 然后是西班牙路易斯安那州的一部分。它是Boone和其他人的西方迁移,这些人被认为是建立资本主义在美国成功的基础。在此期间,大多数这些先驱者是农民,在小家庭农场忍受生活,牢记这一目标的成本很重要 pio-preneurs. 不仅仅是金融,许多人的生命。在初期,向西迁移被证明是挑战,因为在荒野中未开发的路线的局限性,但最终基于Wagon的旅行变得可行,然后彻底改变了人力运输的蒸汽动力机车。这是既促进的铁路,也促进了未来的企业家精神。有趣的是,有些人也引用了铁路作为现代管理系统的起源,因为铁路的展示展示了铁路的运营所需的新方法,用于使用分布式地理占地面积管理组织。

这很难相信,但在1811年之前,已经曾经是北美洲的七个黄金城下载。这一切都在纽约州时改变了 允许法律纳入 在提交释放官僚立法行为和政治的过程中的正确文书工作后。因此,在美国开始的黄金城下载数量急剧增加,宾夕法尼亚州的国家单独纳入了1800至1860年之间的2000多个企业。因此,美国梦想成为自己业务的梦想扩大到包括小商人和独立工匠。

在19世纪后期,进一步向西扩建和政府对诸如铁路,银行和征地等行业的激励措施导致了巨大的利润机会,使企业家蓬勃发展。在此期间,企业家精神也可以归功于传播资本家,创新者,探矿者,金融家和商家,他们创建和扩大现有业务。这是这一时期,让大型企业和众多家庭名称黄金城下载发挥作用,石油,钢铁,烟草,航运,铁路和银行业务。然而,这些行业在很大程度上是不受调节的,这在某些情况下导致垄断权力和不可避免的随后的监管,为各种规模的黄金城下载制定更稳定的商业环境。

继续在19世纪后期开始的趋势,这是20 TH. 世纪迎来了美国在许多行业的业务规模和复杂性的巨大增加,小型企业在大量的规模上造成了艰难,以便有效地生产越来越复杂和富裕的人口。在这种环境中,现代黄金城下载经常雇用数百人或甚至数千名工人,进一步崛起。这一时期负责福特汽车黄金城下载(1903),Hewlett Packard(1939),麦当劳(1940),沃尔玛(1945),西南航空黄金城下载(1967年),微软(1975)和Apple等业务的形成和成功(1976)。

由互联网推动,21 英石 世纪以较低的业务障碍标记,并创建了一系列新的技术的制造和基于服务的黄金城下载的黄金城下载。我们从早期定居者的开创性风险投入和在美国其他地区寻求更好的财富的人来说,这是美国企业家在多年来发生变化的那样,开车承担并建立有利可图的企业已忍受为今天的成功家族企业铺平道路,所以经常被私募股权投资者追捧。

投资创始人或家族企业的好处

最后,没有进一步的ADO,这里有一些主要原因,为什么下市场私募股权基金,如投资于创始人或家族企业:

  • 有很多他们. 一个估计 是,美国有2880万个中小型企业(SMB),其中19%是家庭拥有。所以,28.8米x 19%=〜5.5米家属企业,私募股权可以流动。
  • 老化婴儿潮一代企业主正在寻求流动性. 美国,近400万,或〜75%的婴儿潮一代控制了550万家族企业。并且,鉴于婴儿潮一代被定义为1946-1964之间出生的那些,这意味着潮潮机现在在55-73之间岁。为此,47%的家庭企业主现在报告说,他们打算在未来五年内退休。因此,我们是一股房地产规划驱动的商业销售活动,赋予了符合PE资金资格的目标黄金城下载的人口。
  • 大多数家庭拥有的企业都没有生存的世代过渡. 悲伤但是真实的 - 只有30%的家庭企业从首次到第二代所有权的过渡。更糟糕的是,只有12%的人在2中幸存下来 n to 3 rd.   这就像古老的谚语一样,“衬衫到衬衫衬衫三代人。“大多数企业主都熟悉这些统计数据和相关的谚语,因此他们正在寻找一个安全的手,以便将他们的生活中的工作置于未来,同时为他们的员工创造一个持久的家,继续他们的职业生涯。在许多情况下,私募股权基金是他们管理黄金城下载管理黄金城下载的完美收购机构,并将增加所有权变革的几率。
  • 能够与业务的创始人和/或业主制定融洽关系. 当您从黄金城下载实体或机构投资者获取企业时,讨论在很大程度上是卖方在卖方是否会进行的主要决定因素的价格。但是,与创始人或家庭的交易讨论更为细微。创始人,理所当然地,想知道他们穿着什么,汗水和哭得越来越忍受未来。因此,这会产生一个与创始人建立有意义的关系的机会,以确保有共同的愿景和一个强大的工作化学,因为在交易结束后继续涉及它们。
  • 创始人或家人经常保留一些所有权. 我不了解你,但从没有意图与黄金城下载后仍然涉及的创始人购买100%的黄金城下载的概念对我来说是可怕的。这就像购买汽车后给你扔钥匙的人一样,祝你好运,然后再次尖叫到永远不会看到的距离。不是一个好兆头。最佳交易是先前的创始人或家族在黄金城下载中保留有意义的股权,并协调为帮助继续与您建立黄金城下载。毕竟,这些是归档愿景,战略和文化的人,以使黄金城下载成为PE基金希望首先投资的地步。
  • 有形的增长机会. 一旦黄金城下载开始产生大量现金流量,促进增长的激励可能会导致扰乱企业主人来享受的舒适生活方式的风险。如果所有者在EBITDA中产生500万美元的情况,那么又一举行的方式,并且正在比他们梦寐以求的更多钱,为什么要开展与生长底线相关的投资和风险?这种动态与许多创始人和家族企业普遍存在,并为尚未追求的众多“低吊果”增长举措创造了体育基金的机会。

私募股权如何帮助创始人和家庭拥有的企业

解释
1.财富多元化 对于许多企业家来说,他们的业务代表了他们最大的单一金融资产。这项业务创造的这种财富集中创造了净值的固有风险,如果发生一些事情会对其估值产生不利影响。因此,具有私募股权基金的交易有助于通过为创始人或家庭所有者产生流动性(即现金)来多元化企业所有者的净资产。
2.团队开发 虽然许多家庭或创始人拥有的企业一直可以产生强劲的增长和盈利能力,但如果他们没有投资一个可以管理更大的组织的团队,他们将最终停滞,以其具有新的分类和挑战的复杂性。而且,我们经常看到某些部门,这些部门已经受到了金融或销售额的开发。好消息是,私募股权基金在常见的做法中,帮助黄金城下载用高质量的人才补充他们的团队,他们可以帮助企业进入下一个水平。
3.商业建筑 除了团队发展之外,许多创始人和家族企业都没有完全接受有关系统或过程的最佳做法。为了使小黄金城下载成为大黄金城下载,他们需要建立在一个支持转型到更大组织的框架上。这适用于数据捕获等的内容&分析,工作流管理,合规和财务控制。鉴于私募股权基金投资于黄金城下载投资组合,他们有一个出色的Vantage点来识别和帮助实施必要的系统和/或流程,以帮助管理团队推动他们的业务。
4.金融复杂程度 私募股权基金赢得了对他们投资的业务进行分析眼睛的声誉。通常,创始人或家族企业的黄金城下载的先前报告流程将在新的所有权下发展,以变得更加战略和粒度。当投资者开始分析业务以更好地了解它时,企业主将在尽职调查过程中获得这种味道。考验基金是否专注于正确的事物是,如果业主对其黄金城下载之前的黄金城下载获得了新的和有价值的洞察力,他们以前没有考虑过他们的黄金城下载。最终目标是为黄金城下载的投资者和管理团队准确地了解价值的关键驱动因素,并关注真正移动针的区域。
5.增长资本 不要忘记私募股权基金经常保留资本,以支持其合作伙伴黄金城下载的增长,超出了交易所需的特惠。对于许多企业而言,通过收购同行业中的较小企业的增长可以是提高规模和盈利能力的绝佳方式。因此,如果您渴望获得较小的企业并将其折叠到您的组织中,请务必向任何与您谈论其资助未来交易能力的投资者。
6.“苹果的两点” 在许多情况下,私募股权基金将希望创始人或家庭股东在交易后保留一些所有权。帮助确保推动黄金城下载事先成功的人或人与新的投资者支持未来增长的目标保持一致。保留所有权的金额因各项交易而异,但通常为10-30%。通过持有业务中的一些股权,业主立场受益于 下一个 如果业务增加价值,则退出。在某些情况下,我们已经看到了来自所有者的第二次交易的收益,或者“苹果第二章”超过了初始交易的收益。

结论

我们希望这揭示为什么私募股权基金,比如投资创始人和家族企业。一如既往,我们在这里提供帮助,所以 给我们一个电话 开始谈话。

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1Merriam Webster.

关于Clearlight合作伙伴

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